点击次数：

论文类型：期刊论文

发表时间：2005-04-30

发表刊物：管理科学学报

收录刊物：PKU、ISTIC、CSCD、CSSCI

卷号：8

期号：2

页面范围：1-6

ISSN号：1007-9807

关键字：动态;投融资;道德风险;负债率

摘要：给出了一定条件下企业多项目动态投融资的有效策略集分析.指出,企业经营者的道德风险程度及其持股比例对企业负债率的影响程度与经营者的风险厌恶程度间有密切的联系.结论:1)当投资额为内生变量时,企业负债率的变化与企业经营者道德风险程度或经营者持股比例的变化正相关.2)当经营者持股比例为内生变量时,企业负债率的变化与经营者道德风险程度的变化正相关.3)经营者的风险厌恶程度并不改变上述关系,但改变其强度,即经营者风险厌恶程度越高,上述关系的强度就越弱.4)在负债率等其他条件相同的前提下,若两个企业经营者的持股比例相同,则风险厌恶程度高的经营者道德风险程度较小;若两个企业经营者的道德风险程度相同,则风险厌恶程度高的经营者持股比例较小.