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Indexed by:期刊论文

Date of Publication:2010-01-01

Journal:中国管理科学

Included Journals:PKU、ISTIC、CSCD、CSSCI

Volume:18

Issue:3

Page Number:17-24

ISSN No.:1003-207X

Key Words:套期保值; 多期套期保值; 动态规划; 优化模型; 期货合约

Abstract:通过对套期保值者头寸价值变化量的分析,采用动态规划方法,建立了多期套期保值动态模型,推导出多期套期保值进行动态跟踪调整的策略.
   该模型的特点一是反映了期货交易费用在套期保值中的作用,解决了现有期货套期保值策略忽略交易费用的不足,提高了模型的准确性.
   二是考虑保证金对期货套期保值的影响.
   把期货交易保证金的机会损失纳入套期保值策略内,从而使套期保值直接反映了期货保证金无利息收入、而存在机会成本的真实情况,弥补了现有研究不考虑期货交
   易保证金的机会损失的缺陷. 三是体现了套期保值者收益最大化的原则.
   解决了现有模型只考虑了规避期货和现货组合的价格波动风险,忽略组合的收益的弊端,增加了模型的实用性和适用性