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Date of Publication:2017-03-15

Journal:科技与管理

Volume:19

Issue:2

Page Number:51-57

ISSN No.:1008-7133

Key Words:创新效率;经营业绩;股票收益;信息不对称;财务分析师

Abstract:采用2005-2013年中国制造业上市公司的面板数据,从信息不对称的视角出发,建立了创新效率(企业每1元的创新投入所带来的专利产出能力)对企业股票收益的影响机制.研究发现:由于创新活动在投资者与企业之间形成了特殊的信息不对称,导致企业创新效率每增加1％,股票收益会下降0.013个单位,而财务分析师对企业创新活动的跟踪,则对2者的关系具有正向调节作用.未来政策设计应健全会计信息披露制度、支持财务分析师行业的发展.