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论文类型：期刊论文

发表时间：2012-08-15

发表刊物：系统工程学报

收录刊物：PKU、ISTIC、CSCD

卷号：27

期号：4

页面范围：506-512

ISSN号：1000-5781

关键字：资产负债管理;利率风险免疫;方向久期免疫;方向凸度免疫;组合优化

摘要：通过方向久期和方向凸度的免疫条件来控制资产配给中的利率风险,建立了银行资产负债组合优化模型.本文通过资产或负债价格对利率一阶导数受不同时段利率变动的影响而形成方向久期的思路,提出其二阶导数也受不同时段利率变动影响形成方向凸度的概念.通过资产或负债的凸度受不同时段利率变动的影响关系给出方向凸度的表达式,反映了即期利率及其变动对贴现现金流的影响,改变了现有研究忽略利率变化对凸度的影响的状况.通过方向久期和方向凸度的双重免疫建立优化模型,解决了无论利率在不同时段的变化量是否相同均可进行风险免疫问题.