Release Time:2019-03-11  Hits:

Indexed by: Journal Article

Date of Publication: 2015-12-07

Journal: 现代财经(天津财经大学学报)

Included Journals: ISTIC、PKU

Issue: 12

Page Number: 29-40

ISSN: 1005-1007

Key Words: 基金异质;风险偏好;风险承担;创业板

Abstract: 采用持有创业板公司股票的基金年度投资组合数据,选取投资组合集中度、投资组合周转率和风险偏好等三类指标,利用因子分析和聚类分析方法,将基金分为风险厌恶的积极型基金和风险偏好的消极型基金,并考察了异质基金对创业板公司风险承担的影响。研究结果表明:基金整体持股比例越高,公司风险承担水平越高;风险厌恶的积极型基金会对公司风险承担产生正向的积极影响,表明风险厌恶的积极型基金通常会积极参与公司治理,通过改善委托代理关系和信息不对称等方式,提升上市公司风险承担水平;而风险偏好的消极型基金因持股时间往往较短,并不十分关注公司长期收益,对公司风险承担无显著的影响。