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Date of Publication:2019-01-18

Journal:华东经济管理

Volume:33

Issue:2

Page Number:54-62

ISSN No.:1007-5097

Key Words:货币薪酬;高管持股;股票期权;强制性变更;公司绩效

Abstract:文章基于公司绩效的视角,选取2002-2016年中国A股上市公司数据,研究高管薪酬和强制性变更在公司治理中的共同作用,探讨强制性变更能否成为高管薪酬的补充机制.研究发现,高管薪酬和强制性变更对公司绩效均存在显著正向影响;在提高公司绩效方面,高管强制性变更只与货币薪酬、股票期权间存在替代效应.考虑产权性质后的进一步研究发现,高管强制性变更与货币薪酬、股票期权、高管持股间均存在替代效应.与非国有企业相比,国有企业的高管薪酬和强制性变更对企业绩效的正向影响减弱;国有企业的强制性变更与货币薪酬、股票期权间的替代效应减弱,但与高管持股间的替代效应增强.