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Indexed by:期刊论文

Date of Publication:2016-01-18

Journal:大连理工大学学报（社会科学版）

Included Journals:CSSCI

Volume:37

Issue:1

Page Number:37-43

ISSN No.:1008-407X

Key Words:融资约束;异质债务;投资效率;门限面板

Abstract:利用2006～2013年中小企业板上市公司的数据,检验了不同来源的负债对公司效率的治理效果,并揭示了不同融资约束程度下异质债务对公司投资效率的影响机制.通过动态面板和门限面板进行实证研究发现:银行借款和商业信贷都能够抑制中小企业的非效率投资,提高公司的投资效率,其中商业信贷的效果更加明显;低融资约束下,银行借款对非效率投资的抑制作用会加强,商业信贷对非效率投资的抑制作用则会减弱,而在高融资约束下,银行借款对非效率投资的抑制作用会减弱,商业信贷对非效率投资的抑制作用则会增强.