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Indexed by:期刊论文

Date of Publication:2016-06-15

Journal:科学学研究

Included Journals:PKU、ISTIC、CSSCI

Volume:34

Issue:6

Page Number:887-895

ISSN No.:1003-2053

Key Words:政府补贴 金融部门资金 异质性R&D投资 融资约束 government subsidy financial capital the heterogeneity of R&D investment financing constraint

Abstract:根据R&D投资的阶段性特征,将企业R&D投资分为研究(基础与应用研究)与试验开发两种异质性投资.基于企业经济类型、资本密集度与上市板块的差异,按融资约束程度对企业进行分类,利用2007-2013年中国制造业上市公司面板数据,研究金融部门资金和政府补贴两种不同渠道资金对企业异质性R&D的影响,发现:政府补贴对企业R&D投资的综合促进作用要强于金融部门资金的作用;两类外部渠道资金对企业R&D投资的促进作用主要体现在试验开发阶段,对研究阶段的作用不明显;政府补贴缓解融资约束,对受融资约束较高的企业(主要包括私营企业和创新型企业)R&D投资的激励作用更大.解决目前企业基础与应用研究投资严重不足的关键是金融功能升级,实现政府、金融部门在研发资金配置不同阶段的合理分工,提高资金配置效率.