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Indexed by:期刊论文

Date of Publication:2017-12-31

Journal:财经科学

Included Journals:CSSCI

Issue:12

Page Number:27-39

Key Words:特朗普政策;短期资本流动;Bayesian-VAR模型

Abstract:短期资本流动的大量频繁波动与经济体金融稳定和风险控制密切相连。唐纳德·特朗普当选新任美国总统,其对华的三项政策主张——发起301贸易调查、汇率指控和退出TPP将对中国短期资本的国际流动造成冲击。首先,本文在解读特朗普政策及梳理现有文献的基础上构建理论模型,讨论了特朗普的三项政策对资本流动的影响机理。其次,根据间接法测算的短期国际资本流动指标,结合Bayesian-VAR脉冲响应及方差分解模型实证分析了特朗普政策影响我国短期资本流动的长期协整关系和短期冲击,发现:特朗普的三项政策从发起301贸易调查及汇率指控角度来看会给中国短期国际资本流出增压,进而出现短期资本撤离趋势,扩大国内金融风险;从退出TPP角度来看则可以缓解中国短期国际资本流出压力以及在一定程度上对冲热钱大规模撤离带来的金融风险。