刘井建

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  • 副教授       硕士生导师
  • 性别:男
  • 毕业院校:哈尔滨工程大学
  • 学位:博士
  • 所在单位:金融与会计研究所
  • 学科:金融学
  • 办公地点:经管学院D座471
  • 联系方式:0411-84706106
  • 电子邮箱:liujingjian@dlut.edu.cn

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公司投资不足与投资过度一定是低效率吗——基于最优预期法和敏感系数法的比较

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论文类型:期刊论文

第一作者:刘井建

合写作者:郭文丽,纪丹宁

发表时间:2015-07-10

发表刊物:投资研究

期号:07

页面范围:121-131

ISSN号:1003-7624

关键字:投资效率;最优预期法;敏感系数法;门限回归

摘要:运用最优预期法和敏感系数法衡量公司投资效率,并检验了投资过度与投资不足对公司价值的影响。利用Richardson模型测算预期最优投资,用实际值偏离最优值的残差表征投资过度或投资不足;构建新增投资-投资机会敏感模型,运用门限回归发现不同残差区间系数的变动规律。结果表明,最优预期法和敏感系数法在衡量投资效率时可能得出相悖的结论。最后揭示了投资效率不同衡量方法的构造原理和适用条件,为避免指标和方法选择偏误提供启示。