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Indexed by:Journal Papers

Date of Publication:2019-09-20

Journal:科研管理

Included Journals:PKU、CSSCI

Volume:40

Issue:9

Page Number:241-251

ISSN No.:1000-2995

Key Words:退市风险;风险预警;雷达图;等截距变换

Abstract:退市风险警示制度是任何国家股市的一个重要制度.上市公司遇到退市风险警示,轻则会给个别公司的股价带来重大影响乃至导致退市,重则会殃及相应版块甚至造成股市恐慌.本文通过引入等截距变换对现有的雷达图评价模型进行改进,建立基于改进型雷达图的退市风险预警模型.本文的创新与特色一是通过“把相邻两个指标的顶点用共同的等截距上的顶点相连接而形成的多边形”的等截距变换对现有雷达图评价方法进行改进建立退市风险预警模型,确保了无论怎样改变指标排列次序、一个特定对象的评价结果是不变的、唯一的.解决了现有研究直接用相邻指标顶点连线构成的多边形的作法进而产生的“由于指标排列次序的变动而导致的同一个对象的评价结果截然不同”的问题.二是通过将上交所出台的《股票上市规则》中12种实施退市风险警示的情形作为指标体系中的全部指标,并把审计报告意见等非财务指标纳入评价体系,建立了符合真实市场退出制度的预警体系,改变了现有研究忽略上市公司退市规则中的非财务指标的不合理状况.并以三种*ST风险水平的上市公司为代表进行实证分析验证了本文建立的预警模型的合理性.