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Indexed by:期刊论文

Date of Publication:2012-02-25

Journal:运筹与管理

Included Journals:PKU、ISTIC、CSCD

Volume:21

Issue:1

Page Number:155-166

ISSN No.:1007-3221

Key Words:管理科学;金融市场;互动性分析;利率互换

Abstract:以2008 ～2009年中美两国利率互换市场的日交易数据为样本,分析比较了影响两国利率互换利差的主要因素,进而实证研究了危机期间中美两国利率互换市场的动态互动效应.结果表明:两国利率的水平和利率期限结构斜率是影响互换利差的主要因素,另外,中国的流动性溢价和美国的违约溢价对互换利差的影响也较为显著；研究发现:中美两国互换利差均受对方市场因素的影响,特别地,在金融危机期间,中美两国利率互换市场间存在着明显的互动效应,一方面,美国利率互换市场信息能够对中国利率互换市场产生较强的冲击,虽然冲击的程度受制于美国的经济状况；另一方面,中国市场对美国市场也形成了一定的反向冲击,且程度受制于中国的货币政策.