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论文类型： 期刊论文

发表时间： 2010-04-15

发表刊物： 系统工程学报

收录刊物： PKU、ISTIC、CSCD

卷号： 25

期号： 2

页面范围： 228-234

ISSN号： 1000-5781

关键字： 期货风险;套期保值;组合套期保值;条件风险价值;最优套期比

摘要： 以多品种期货套期保值组合的条件风险价值CVaR度量风险,运用非参数核估计和蒙特卡罗方法模拟现货和期货未来损益情景,通过求解最小CVaR值,建立了基于极端风险控制的多品种期货套期保值模型,解决了在期货价格异常变动的条件下套期保值的风险控制问题.本文以条件风险价值CVaR最小为目标控制套期保值组合的尾部损失,避免了多品种期货套期保值的极端损失,提高了套期保值的效果.采用离散化处理条件风险价值的复杂积分计算收益分布的尾部面积,使得套期保值组合的尾部损失的确定适合任意分布的情况,避免了现有研究对组合收益分布做特定假设的不合理情况,使模型适合任何分布情况的风险控制.