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论文类型： 期刊论文

发表时间： 2010-01-01

发表刊物： 中国管理科学

收录刊物： PKU、ISTIC、CSCD、CSSCI

卷号： 18

期号： 3

页面范围： 17-24

ISSN号： 1003-207X

关键字： 套期保值; 多期套期保值; 动态规划; 优化模型; 期货合约

摘要： 通过对套期保值者头寸价值变化量的分析,采用动态规划方法,建立了多期套期保值动态模型,推导出多期套期保值进行动态跟踪调整的策略.
   该模型的特点一是反映了期货交易费用在套期保值中的作用,解决了现有期货套期保值策略忽略交易费用的不足,提高了模型的准确性.
   二是考虑保证金对期货套期保值的影响.
   把期货交易保证金的机会损失纳入套期保值策略内,从而使套期保值直接反映了期货保证金无利息收入、而存在机会成本的真实情况,弥补了现有研究不考虑期货交
   易保证金的机会损失的缺陷. 三是体现了套期保值者收益最大化的原则.
   解决了现有模型只考虑了规避期货和现货组合的价格波动风险,忽略组合的收益的弊端,增加了模型的实用性和适用性