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Indexed by:Journal Papers

Date of Publication:2019-09-18

Journal:大连理工大学学报（社会科学版）

Volume:40

Issue:6

Page Number:17-27

ISSN No.:1008-407X

Key Words:政策不确定性 金融资产配置 研发投资 战略性新兴产业

Abstract:依托经济新常态下实体企业金融化的现实背景,以2009～2016年我国战略性新兴企业的面板数据为样本,基于金融资产配置的资金储备和资本套利动机,探究政策不确定性下新兴企业金融资产配置对研发投资的影响.研究发现:金融资产配置对研发投资产生挤出作用,尤其在政策不确定性的调节效应下,该挤出作用被加剧;区分金融资产配置结构,发现政策不确定性上升加剧了长期金融资产配置对研发投资的挤出作用,这表明资本套利动机占主导;考虑企业截面差异,发现资本套利动机较强的企业,政策不确定性能够加剧金融资产投资对研发投资的挤出作用.