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Indexed by:期刊论文

Date of Publication:2013-02-05

Journal:财经问题研究

Included Journals:PKU、CSSCI

Issue:2

Page Number:45-53

ISSN No.:1000-176X

Key Words:汇率波动;外汇干预;弹性价格货币模型;微观结构模型;EGARCH模型

Abstract:本文基于弹性价格货币理论和汇率生成的微观结构模型,使用1995年1月至2012年6月数据构建了包含人民币汇率、中美利率差、中美货币供应量差、中美实际收入差、央行干预变量以及汇率基本均衡值ft与汇率差的线性回归模型,并应用EGARCH过程,衡量了市场的信息冲击对人民币汇率波动的非对称影响.结果表明,利率、货币供应量、实际收入和央行的外汇干预都会对汇率波动产生显著性的影响,但是影响的程度不同.人民币汇率将保持相对稳定,人民币升值幅度将不会超过预期.