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论文类型： 期刊论文

发表时间： 2009-11-27

发表刊物： 预测

收录刊物： PKU、CSCD、CSSCI

卷号： 28

期号： 6

页面范围： 53-59

ISSN号： 1003-5192

关键字： 交叉套期保值;风险叠加;最小方差套期保值;多元GARCH;基差风险

摘要： 提出了交叉套期保值的基差风险分散原理、风险非线性对冲原理和动态套期保值原理,在最小方差套期保值的基础上,建立了基于多元GARCH的多种期货对一种现货交叉套期保值模型.本模型的特点一是利用多种期货对一种现货进行交叉套期保值,分散了基差风险.二是通过期货与现货组合的协方差矩阵,反映了期货与现货之间的非线性对冲及期货合约之间的非线性叠加,解决了期货与现货价格发生较大变动时交叉套期保值的问题.三是采用动态套期保值策略保证了套期保值比率预测的准确性.在计算期货合约的协方差矩阵的同时考虑了现货对期货的影响,利用多元GARCH族模型对期货一现货收益率协方差矩阵的预测反映了收益率的非线性变化.提高了套期保值比率计算的精度.