Release Time:2019-03-10  Hits:

Indexed by: Journal Article

Date of Publication: 2015-08-20

Journal: 科研管理

Included Journals: CSSCI、ISTIC、PKU

Volume: 36

Issue: 8

Page Number: 96-103

ISSN: 1000-2995

Key Words: 债务期限;高管薪酬;股权激励

Abstract: 代理理论认为公司债务期限受到债权人和股东之间委托关系的影响,但这是否包含了高管薪酬激励的信息呢？本文运用信号发送理论,提出了基于债权人预期的高管薪酬激励对公司债务期限的影响机理,对我国2008-2012年实施股权激励计划公司的面板回归分析发现,高管现金薪酬对债务期限的影响呈倒U型,股权激励计划和股票增持有利于提高债务期限,但股权激励强度的影响却是消极的,验证了研究假设.最后就高管薪酬契约设计、债权人对公司信用评估以及信息披露提出了建议.